怎么股票大跌？

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2015年6月1日，上证综指收于4987.23点。 2015年6月12日，上证综指收于3579.31点，下跌17.86%。 这个跌幅在A股的历史上并不罕见，很多次都比这个跌幅要大得多。 但是这次下跌有个显著的特点就是速度快、幅度大。 在短短的12个交易日中，上证指数从4987点跌去了近20%到3579点的低位。 这其中有很多原因。 我觉得主要有以下几个方面： 第一是杠杆的作用。 之前我在我的另一个答案里提到了一个“杠杆效应”的概念。

当时说的是杠杆对于股价的影响，而在这次暴跌过程中，杠杆成为了主导因素。 因为杠杆的存在，使得市场中的投资者可以用很少的资金购买大量的股票；同时因为杠杆的存在，又使这些本来没有多少资金的投资者获得了极高的回报；更因为杠杆的存在，当股市下跌的时候，亏损也会成倍的增长。 当投资者的预期和实际收益出现较大偏差时，市场就会发生动荡。 而这次的杠杆比例之高前所未有——根据上海证券报的报道，上海地区的配资比例达到了惊人的1：5甚至1：10！

这样高的杠杆让原本利润非常丰厚的炒股变成了高风险游戏，也让整个市场的风险被放大了许多倍。 第二是市场过于投机，机构失去了应有的作用。 A股的许多公司业绩并不理想，甚至存在很大的问题，但是股价却一路高升。而这样的上涨是靠资金来推上去的，而不是靠基本面来推动的。所以这也形成了A股的一个特点：重势不重质;股价涨不涨，与基本面相违背。 从10年前开始，A股就开始逐渐形成这样一个特征：炒小盘、炒题材、炒概念。 有的时候你根本不知道它到底是一家什么样的公司。 但是这丝毫不影响它的价格。 比如曾经的“牛股”全聚德就曾经连续27个涨停板（从18.9元/股涨到最高的39.53元），涨幅高达146.7%。 这是相当惊人的数字了。 然而就是这么一只业绩平平的公司却能受到追捧，这其中必然有着一些炒作的因素在里面。 第三则是市场的恐慌情绪蔓延。 俗话说，“怕啥来啥”。 你越是害怕什么，你越是要面对什么。 所以，当你感到惶恐不安的时候，最好的方法就是直面恐惧的情绪。 如果一个人总是逃避自己的这种情绪，那么他就会变得更加软弱。

同样地，如果市场上的人们都产生了强烈的恐慌心理，那么这个市场就很容易出现崩盘的情况。 第四是监管不到位，市场缺乏信心。